Jt
%J
CP
De sterke stijging van de index voor de sector Industrie is in overeenstemming met de conjunctuurontwikkeling. Deze sterk gediversificeerde, electrotechnische conglomeraten profiteren van de toenemende investeringsbereidheid, die later in de conjunctuurcyclus optreedt als de bestaande produktiecapaciteit goed is benut. Na eerder in de VS komt dit inmiddels ook duidelij- Internationale beurzen
Index
6
ker tot uitdrukking in de verbeterde orderposities en
maanden
obv taxaties ’95
21/09/95
winsten van Europese bedriiven als ASEA Brown Bova-
ri en Siemens. Veel Internationale beurzen stegen recentelijk tot recordhoogten door het vooruitzicht op aanhoudende, non-inflatoire economische groei.
Nederland
471,7
in NLG
K/W
Div %
‘
12,2
+21,5%i 21,5
3,5
DAX
2287,3
18,1
18,0
17,4
2,6
Dwjones
4792,7
17,2
21,8
16,4
2,2
Nikkei225
18198,6
15,1
8,2
49,3
0,8
Duitsland
V. Staten
Japan
Internationale sectoren
AEX
lokaal
rn
70
M
m
Z
m
Z
GO
m
0
—i
Frankrijk
Sectorindices
Jan. 1994=100
Index % 6 maanden
20/9/95 I n $ in NLG
CAC40
1863,8
3,8
7,2
16,3
2,9
obv taxaties ’95
K/W Div. %
V. Koninkrijk
FT100
3561,5
13,6
15,7
15,4
3,4
Kontant
7982,9
16,9
17,1
11,9
3,7
Banca com.
650,3
10,6
19,2
16,3
2,2
m
IBEX35
3496,3
22,0
29,3
11,9
4,6
Z
Belgie
Automobiel
99,3
3,5
9,7
12
1,9
Italic
Banken
98,3
16,3
23,2
12.8
3,8
Spanje
96,1
16,4
23,3
12.5
3,4
Zweden
Affarsv.
1856,2
28,3
34,4
12,8
2,7
Inv. goederen
102,4
10,8
17,4
18
1,9
Australie
All Ord.
2162,4
14,4
20,4
12,3
4,0
Chemie
110,8
12,4
19,1
13.1
3,2
Zwitserland
SBC gen.
Metaal
Bouw
76,8
-1,6
4,2
14.8
3,8
Voeding
87,5
2,1
8,2
16.3
3,3
19,7
22,9
16,2
697,5
11,7
16,3
nb
2,1
Emerging markets
Industrie
1050,9
MSCI
Wereld
nb
104,2
19,2
26,3
17.6
2,6
Hongkong
Hang Seng
9631,0
13,7
18,2
10,5
3,7
Verzekering
93
14,5
21,3
14.7
2,8
Zuidkorea
Comp.Ex.
1009,5
6,6
12,1
21,2
1,2
Olie/Off shore
98,6
6,1
12,4
17.7
3,8
Taiwan
Weighted pr.
4994,4
-22,5
-23,5
24,9
1,0
Detailhandel
84,1
0,4
6,4
18.1
2,6
Singapore
Straits times
2109,7
1,5
4,9
18,2
1,5
Transport
83,8
2,3
8,4
12.6
4,6
Maleisie
KLSE Comp.
995,9
4,1
10,7
30,1
1,7
FIA Blue Chips*
98,2
8,5
14,9
15.6
3,1
Thailand
SET Index
1312,5
11,5
25,0
Mexico
* FIA Blue Chips index is samengesteld op basis van ruim 400
grote beursgenoteerde concerns in circa 25 landen. Sector-indices omgerekend in guldens.
Mexico Bank
2555,7
Brazilie
Brasil Bank
Buenos Bank
Argentinie
8,6
,-Q
2,0
~
76,4
18240,0
50,3
48,2
12,4
1,4
14608,7
17,3
21,9
15,0
3,9
nb
nb
Samenstelling winst banken sferk wisselend
De winstsamenstelling van Europese banken is de laatste jaren aran verandering onderhevig. Het resultaat van deze banken werd tot voor kort voofal bepaald doof de omvang van de kredietverlening en de marges op het aantrekken en uitzetten van middelen. Inkomsten uit andere activiteften zoals’effectenhandel en vermogensbeheer maakten een klein deel uit van het bankbedrijf.
Inmiddels zijn banken uitgegroeid tot conglomeraten met een breed dienstenpakket. Het winstaandeel van het stabiele kredietbedri^ neemt trendmatig af
ten gunste van sterk wisselende overige inkomsten. OndefJnvloed van de recessie kampten de Europese banken deafgelppen jarenmet winstdruk door
stagnerende kredietvraag, een toenemend aantal faillissementen en de onroerend-goedcrisis. Ondanks het conjunctuurherstel blijft de,kre
:
Rente-inkamsten als percentage van
de totale inkomsten van enkele representatieve Europese banken
65%
60%
55%
50%
45%
40%
35%
30%
D 1992
,
HI 19951
,
^
|
=
=E
3=
•
.
Ter compensatie breiden veel banken de effectenhandel voor eigen rekeS»iss
ABN
Nafl Vest
ning uit. Deze genereerde in 1993 hoge winsten, maar in 1994 werd, door een
Bank
AMRO
onverwachte rentestijging, een torse inkomstendaling gemcasseerd. Als ihkomstenbron blijkt de handel voor eigen rekening uiterst yolatiel. Vooral van het
voor banken redelijk nieuwe ‘investment banking1, zoals de begeleiding van en deelname in de plaatsing van o.a. aandelen, wordt
een belangrijke winstgroei verwacht. Vooraanstaande Europese banken streven naar versnelde expansie hiervan. Doordat provisieinkomsten door het beursklimaat aan schommelingen onderhevig zijn en de winst uit finaneiele transacties sterk fluctueert, is het
resultaat uit ‘investment banking’ refatief instabiel. Kortpm, de winstsamenstelling van banken is niet meer wat het was.
DEZE PAGINA WORDT SAMENGESTELD DOOR FINANCIELE DIENSTEN AMSTERDAM (PDA).
ESB 27-9-1995
— f-
o
70