In 1909 introduceerde John Moody een systeem van letters dat de kredietwaardigheid van bedrijven weergaf. Deze credit ratings verkleinden de informatieasymmetrie en verbeterden de liquiditeit van financiële markten, concluderen Bernstein et al. De obligatierente nam aanzienlijk toe bij bedrijven waarvan de rating tegenviel. Dit duidt op een verbetering van de informatiepositie van investeerders. Na de introductie van de credit ratings nam ook het verschil af tussen de maximale prijs die kopers bereid zijn te betalen, en de minimale prijs die verkopers bereid zijn te accepteren. Dit wijst op een verbetering van de liquiditeit in de markt.
Categorieën
