Het effect van een ruimer monetair beleid op werkgelegenheid en investeringen wordt verzwakt doordat bedrijven de lagere rente gebruiken om met geleend geld eigen aandelen in te kopen. Niet alle extra leenruimte komt dus ten goede van de reële activiteit. Dit laten Elgouacem en Zago zien via een instrumentele-variabele-analyse op Amerikaanse data. Een rentedaling van één procent zou investeringen en werkgelegenheid met respectievelijk elf en veertien procent meer doen stijgen wanneer bedrijven niet hun eigen aandelen zouden inkopen.
Auteur
Categorieën