Het aandeel van securitisatievehikels in de Nederlandse markt voor woninghypotheken neemt al enkele jaren af. Financiële instellingen financieren hun woningkredieten steeds vaker elders.
Financiële instellingen securitiseren woninghypotheken om hun financieringsbronnen te diversifiëren en hun risico’s te spreiden. Securitisatievehikels nemen het krediet over en verhandelen die woninghypotheken in verpakte obligaties.
Zoals uit de figuur blijkt, was twee jaar geleden circa vijftien procent van de totale woninghypothekenportefeuille in handen van securitisatievehikels. Nu, twee jaar later, is dat aandeel teruggelopen tot zo’n elf procent. De waarde van de portefeuilles met woninghypotheken die ondergebracht zijn bij securitisatievehikels is gedaald van 119 miljard euro naar zo’n 88 miljard.
Blijkbaar maken financiële instellingen, en dan met name banken, in toenemende mate gebruik van andere manieren om hun hypothecaire kredieten te financieren. Bijvoorbeeld door het uitgeven van gedekte obligaties – iets dat in het buitenland heel gebruikelijk is. Tot enkele jaren geleden werd ook intensief gebruikgemaakt van de gunstige leenfaciliteiten bij de Europese Centrale Bank.
De relatieve daling van securitisatievehikels in de Nederlandse hypotheekmarkt komt ook omdat de markt voor woninghypotheken an sich is gegroeid. De waarde van woninghypotheken die uitstaat bij banken, verzekeraars, beleggingsinstellingen, pensioenfondsen, financieringsmaatschappijen en securitisatievehikels groeide in deze periode van 789 miljard euro naar 833 miljard.
De figuur toont bovendien dat de meeste gesecuritiseerde woninghypotheken op de balans van de oorspronkelijk uitgevende partij (originator) blijven staan. Hierbij verstrekken securitisatievehikels een lening aan de uitgevende partij en vormen de woninghypotheken het onderpand. Deze securitisatievorm was in het tweede kwartaal van 2024 goed voor ruim negen procent van alle hypotheken. Een klein deel van de gesecuritiseerde woninghypotheken is daadwerkelijk door securitisatievehikels overgenomen. Deze securitisatievorm omvat circa één procent van alle woninghypotheken.
Auteur
Categorieën