Oplopende overheidstekorten leiden tot hoge inflatie wanneer de centrale bank zijn onafhankelijkheid verliest. Deze les trekken Bordo en Levy uit historische scenario’s van hoge inflatie. Vooral in tijden van oorlog werden centrale banken politiek onder druk gezet om inflatiedoelen los te laten en het expansiebeleid van overheden te steunen. Mede door de hoge inflatie konden overheden hun schulden betalen. In de huidige situatie lopen overheidstekorten op tot niveaus die met een oorlogssituatie kunnen worden vergeleken. Om hoge inflatie te voorkomen, is het daarom belangrijk om de onafhankelijkheid van de centrale banken te waarborgen en inflatieverwachtingen te blijven bewaken.
Auteur
Categorieën