Of CEO’s deze zomer op vakantie gaan is nog maar de vraag.
Yermack verzamelde gegevens over de zakelijke vluchten van CEO’s, vakantiehuizen en persberichten van bedrijven. Hieruit concludeert hij dat een CEO op vakantie gaat na positieve berichtgeving over zijn bedrijf en terugkomt net voordat vervolgnieuws wordt gepubliceerd. Verder verschijnen er tijdens zijn vakantie minder persberichten en blijven de aandeelprijzen redelijk stabiel.
Een mogelijke verklaring is dat de CEO zijn vakantie inplant wanneer het rustig blijft bij zijn bedrijf. Andersom kan de CEO ook zijn bedrijf als het ware op een lager pitje zetten wanneer hij op vakantie wil gaan. Yermack bevestigt deze zogeheten agencykostenhypothese door het weer als instrumentele variabele te gebruiken. Hij beredeneert dat het goede weer enkel de berichtgeving van een bedrijf beïnvloed via de vakantieplanning van een CEO.
Auteur
Categorieën