Na jaren van terugloop, investeren particuliere beleggers steeds meer in Nederlandse staatsobligaties. Dit blijkt uit data van het Agentschap van de Generale Thesaurie (DSTA).
Het rendement op staatsobligaties is in 2022 sterk opgelopen. Waar het rendement tot en met 2021 negatief was, laat de figuur zien dat de yield op Nederlandse obligaties met een looptijd van twee jaar steeg van −0,4 procent in februari 2022 tot 3,1 procent in februari 2023. Dit hogere rendement maakt het aantrekkelijker om te investeren in obligaties ten opzichte van alternatieven, zoals spaardeposito’s. In dezelfde periode is het aandeel van particulieren in het totale handelsvolume van Nederlandse staatsobligaties toegenomen. Tussen 2014 en 2021 betrof dit aandeel ongeveer 0,15 procent en sinds de rentestijging is dit opgelopen tot 0,7 procent in 2023. Hierbij valt het op dat particulieren relatief meer kopen dan verkopen.
Het betreft hier alleen het handelsvolume van transacties die via de Primary dealers van het Agentschap lopen. Primary dealers zijn verantwoordelijk voor de afname, promotie en distributie van Nederlands schuldpapier. Deze data beschrijven ook de handel van staatsobligaties die na de uitgifte plaatsvindt op de secundaire markt.
Ondanks de toegenomen handel door particulieren blijft hun totale bezit van staatsobligaties relatief laag in Nederland. Dit was 0,2 procent in het derde kwartaal van 2023, terwijl het gemiddelde voor de eurozone 2 procent was.
Het hogere percentage voor de eurozone wordt met name veroorzaakt door enkele landen die retail-obligaties uitgeven, zoals België, Italië en Portugal. Retail-obligaties zijn exclusief gericht op particuliere investeerders in plaats van op traditionele (institutionele) beleggers. Nederlandse huishoudens bezitten overigens wel indirect een relatief hoog percentage van de nationale overheidsschuld via pensioenfondsen, ongeveer 10,5 procent.
Auteurs
Categorieën