De afgelopen twee jaar lijkt het reilen en zeilen van de Amerikaanse economie en het monetaire beleid van de Amerikaanse Federal Reserve de Europese renteontwikkeling bijzonder goed te verklaren. Hoe komt dat?
Na meevallende inflatie- en macrocijfers in november komt het narratief van een ‘zachte landing’ voor de economie steeds nadrukkelijker terug in de financiële pers en de activaprijzen. Op basis van historische data is een zachte landing van de economie onwaarschijnlijk.
Terwijl jonge Amerikaanse beursgenoteerde bedrijven sinds begin 2022 flink in waarde verliezen (−50 procent), dalen de waarderingen van vergelijkbare private bedrijven een stuk minder snel (−15 procent). Dat verschil lijkt onhoudbaar.
Beleggers storten zich dit jaar met ongekend enthousiasme op aandelen. De wereldwijde instroom in aandelenfondsen bedraagt dit kalenderjaar al 681 miljard dollar, aanzienlijk meer dan het vorige recordjaar (294 miljard)
