In de aanloop tot de Russische invasie in Oekraïne stegen de energieprijzen aanzienlijk, waarna deze vanaf februari 2022 nog veel verder opliepen.
De figuur laat zien dat ondanks de dan al stijgende energieprijzen er tot december 2021 een stijging van de industriële productie zichtbaar is. In Nederland en de eurozone steeg de totale industriële productie in het vierde kwartaal van 2021 met ongeveer drie procent. In dit stadium lijkt de productie nauwelijks geraakt te worden door de stijgende energieprijzen, maar vooral te profiteren van het herstel in de nasleep van de pandemie in combinatie met industriële sectoren die direct van de pandemie profijt hadden (zoals de farmacie).
Vanaf april 2022 verandert dit beeld en laat de Nederlandse totale industriële productie een dalende trend zien. In de eurozone is er sprake van stagnatie met een beperkte groei tussen maart en november 2022. Deze krimp is vooral het gevolg van een krimpende productie van de energie-intensieve industrie, die in de eurozone zestien procent, en in Nederland twintig procent van de totale industrie beslaat. De Nederlandse energie-intensieve productie daalde sinds december 2021 met achttien procent. Voor de eurozone als geheel betrof deze krimp tien procent.
De Nederlandse industrie wordt dus relatief hard getroffen, wat mogelijk verklaard kan worden door de relatief grote gasafhankelijkheid van ons land. Dat verklaart mogelijk ook waarom het herstel van de Nederlandse industrie eind 2022 wat achterbleef bij de rest van Europa.
Toch is de terugval relatief beperkt in het licht van de uitermate forse energieprijsschok. De totale industriële productie in de gehele eurozone is uiteindelijk betrekkelijk weerbaar gebleken. Mogelijk heeft de gedaalde waarde van de euro een dempende rol, aangezien dit de uitvoer van Europese producten goedkoper maakt. Daarnaast profiteren sommige industriële sectoren waarschijnlijk nog van het economische herstel na de pandemie. Het goede nieuws is bovendien dat de recent gedaalde energieprijzen nu ook aan de harder geraakte energie-intensieve industrie een welkome verlichting bieden.
Auteurs
Categorieën
