Het effect van overheidsuitgaven op de economie is groter wanneer de rentevoet op staatsobligaties lager is dan de groeivoet van het bruto binnenlands product (bbp). Dat concluderen Di Serio et al. uit een analyse van Europese paneldata. Dit effect van de rente wordt verklaard door verwachtingen over het toekomstige begrotingsbeleid: wanneer de rentevoet boven de groeivoet ligt, houden huishoudens er rekening mee dat de overheid in de toekomst de belastingen zal verhogen om de begroting sluitend te krijgen, en zullen ze dus meer sparen. Wanneer de rentevoet onder de groeivoet ligt, zijn belastingverhogingen niet nodig om de schuld af te betalen, en ontstaat er meer ruimte voor consumptie, waardoor de economie groeit.
Auteur
Categorieën