Kredietsteun ECB helpt om de coronaklap op te vangen
In maart legde de coronacrisis het economische verkeer lam. Hoe greep de Europese Centrale Bank (ECB) sindsdien in, en was dat succesvol? Een tussenstand.
Verband werkloosheid en inflatie blijft ook bij dalende inflatie overeind
Al voor de coronacrisis was het lastig om de lage inflatie van de laatste jaren te duiden. De coronacrisis zorgt voor nog eens extra onzekerheid: de toenemende werkloosheid drukt de inflatie, maar de verstoring van de productieketens kan voor hogere prijzen zorgen. Wat weten we over de ontwikkeling van de Nederlandse inflatie en de relatie ervan met de economie?
Betere macro-economie met Moderne Monetaire Theorie
Het geldverruimingsbeleid van de Europese Centrale Bank heeft niet tot een brede opleving van de bestedingen geleid in de eurozone. Dit is een gevolg van de keuze om het begrotingsbeleid los te koppelen van het monetaire beleid. Een alternatieve monetaire theorie concludeert dat het anders moet.
‘De libra heeft centrale banken wakker geschud’
Vorig jaar schreef Mark Sanders in ESB over digitaal centralebankgeld (central bank digital currency). Recent gaf De Nederlandsche Bank aan stappen te gaan zetten richting een publieke digitale munt. We spraken met Mark Sanders over de ontwikkelingen.
Eurozone moet de geldpers aanzetten voor Italië
Nederland en Duitsland kunnen fors bijlenen om bedrijven over de coronarecessie heen te tillen. Italië kan dat niet, terwijl zonder extra middelen vitale productiecapaciteit zal worden afgebroken en schuldhoudbaarheid verder in het geding komt. Monetaire financiering voor Italië vormt een uitweg.
Vertrouwen in ECB laatste jaren gedeeltelijk hersteld
De resultaten van een enquête door de Europese Commissie laten zien dat het met het vertrouwen van het publiek in de Europese Centrale Bank (ECB) nog steeds slechter gesteld is dan in 2003.
Economen in tijden van corona 02 – Lex Hoogduin
In ‘Economen in tijden van corona’ gaat de redactie in samenwerking met Esther van Rijswijk in gesprek met collega's over de grote vragen die hen bezig houden, en de inzichten die ze te bieden hebben. Bekijk hier de tweede aflevering met Lex Hoogduin.
Stel geldscheppingswinst centraal in monetair beleid
Na een decennium van negatieve rentes en kwantitatieve verruiming is er nog altijd geen spoor van de gewenste inflatie, en wordt het monetaire beleid steeds vaker ter discussie gesteld. Het uitkeren van geldscheppingswinst zou een oplossing kunnen bieden. In het huidige beleid wordt deze winst, die de centrale bank maakt wanneer ze geld schept, op de balans aangehouden.
Banken leunen op centrale bank voor langdurige financiering
Nieuwe microdata laten zien dat banken in het eurogebied in de afgelopen tien jaar minder gebruik zijn gaan maken van obligatiefinanciering. Deze is gesubstitueerd door traditionele deposito’s en langlopende centralebankleningen, zoals de TLTRO’s. Langdurige afhankelijkheid van de centrale bank ligt hierdoor op de loer.
Banken stallen steeds meer geld bij centrale banken
Banken in het eurogebied en ook daarbuiten hebben momenteel veel liquide middelen en houden deze steeds meer aan bij centrale banken. Ook is een duidelijk seizoenspatroon zichtbaar.
Monetair beleid kijkt ook naar financiële risico’s
Met de recente renteverlagingen verruimt de Amerikaanse centrale bank haar monetaire beleid, terwijl de huidige niveaus van werkloosheid, inflatie en groei daar niet direct om lijken te vragen. Hoe valt dit monetaire beleid te verklaren?
Europese Centrale Bank is verdwaald in economisch niemandsland
Sinds de uitbraak van de financiële crisis in 2008 heeft de Europese Centrale Bank (ECB) alles uit de kast gehaald om de instorting van de muntunie te voorkomen. Was haar onconventionele beleid wel een goed idee?
Gerichte stimulering kredietverlening door Europese Centrale Bank is effectief
Sinds 2009 heeft de Europese Centrale Bank via diverse programma’s leningen aan banken verstrekt om de kredietverlening te stimuleren. Een deel van die leningen kent een lagere rente als banken meer krediet verstrekken aan niet-financiële bedrijven en huishoudens (TLTRO-II). Werkt deze prikkel?
Economisch herstel na bankencrisis gebaat bij snelle herkapitalisaties
Het ruime monetaire beleid heeft niet kunnen voorkomen dat de kredietverlening in het eurogebied maar langzaam van de crisis herstelt. Zijn kredietverlening en monetaire transmissie na een crisis afhankelijk van de herkapitalisatie van de bankensector?
Uitgelicht: Fiat en crypto
Wat betekent de opkomst van cryptovaluta’s voor de inflatie?
Rente geen factor van betekenis bij toename spaargeld
Het aangehouden spaargeld van Nederlandse huishoudens bij Nederlandse banken nam in 2018 toe met zo’n zeven miljard euro. Dit is de grootste toename in de afgelopen zes jaar, waardoor er eind 2018 voor bijna 355 miljard euro aan spaargeld op rekeningen bij Nederlandse banken stond.
Normalisatie monetair beleid noopt tot keuze
De financiële crisis is ruimschoots voorbij. Wanneer de economische omgeving het toelaat, normaliseert de Europese Centrale Bank haar monetaire beleid. Daarbij zal ze moeten kiezen: moet ze de grotere balans aanhouden, of terug naar de kleine intermediërende rol van voor de crisis?
Economieën kwetsbaar door buitenlandse valutaschuld
De sinds medio 2018 geobserveerde depreciatie van valuta’s van opkomende economieën is gemiddeld genomen groter dan tijdens de kapitaalstroom van 2013. Het verschil is dat financiële markten nu een onderscheid maken tussen verschillende landen.
Omvang Nederlands bankwezen neemt al tien jaar af
Het aantal banken met een moederinstelling buiten de EU is sinds de crisis bijna gehalveerd. Het aantal branches, met een moederbank in een ander EU-land, is juist toegenomen van 27 naar 40 vestigingen.
Nederlandse financieringsmaatschappijen krimpen licht
Vooral de leningen en deposito’s bij banken zijn in de periode 2011–2013 sterk afgenomen.
Stabiliteit door revolutie
Centrale bankiers zijn doorgaans geen revolutionairen. Zij zijn er juist voor de stabiliteit, die van de prijzen en van het financiële systeem. Toch zullen centrale bankiers de komende jaren niet aan een revolutie ontkomen.
Privatiseren banken hard nodig
Dat de politiek zich met de beloning van Ralph Hamers wil bemoeien, geeft aan dat de financiële markten slecht geordend zijn. Publieke en private elementen lopen door elkaar heen. Tijd om deze te scheiden.
Tijd voor transitie van financieel-monetair systeem naar digitaal tijdperk
Digitale technologieën bieden de mogelijkheid om de inrichting van het financieel-monetaire systeem te verbeteren. Dit artikel bespreekt de fundamentele problemen van bankieren en formuleert een eerste aanzet tot een transitie-agenda.
De econoom aan zet voor bankrekening zonder kredietrisico
Ondanks het economische hoogtij is de roep om bankrekeningen zonder kredietrisico luider dan ooit tevoren. Centraal staat nu de vraag op welke manier dit het beste kan worden gerealiseerd. Hierbij is nu de econoom aan zet.
Speculatie belangrijk motief voor bezit crypto’s
Op het hoogtepunt van de markt zaten er 580.000 Nederlanders in de crypto’s. Aan de hand van een AFM-consumentenenquête wordt verkend wie deze mensen zijn en waarom ze crypto’s kopen. Geloven zij in een nieuwe vorm van geld of zien zij dit vooral als een manier om snel rijk te worden?
Een taxonomie van monetaire alternatieven
Er zijn voorstellen voor monetaire hervormingen in alle kleuren en smaken. Een taxonomie hiervan schept inzicht in zulke curieuze begrippen als Vollgeld, Positive Money, full-reserve banking en narrow banking.
Banken niet buitenspel bij platformisering sector
De bankensector wordt steeds verder opengebroken. Niet-banken spelen in toenemende mate een rol in de bancaire waardeketens. Gaan straks de grote platformbedrijven hun intrede doen in de sector, en wat zou dit voor de banken betekenen?
Betalen met publieke of private munt
Op donderdag 17 januari, dezelfde ontvangt de regering het langverwachte rapport van de Wetenschappelijke Raad voor het Regeringsbeleid over een nieuw geldstelsel. Tien jaar na de crisis kan dit rapport gezien worden als een resultante van het gevoel dat het huidige geldstelsel, waarin kredietverlening gekoppeld is aan het betalingsverkeer, misschien toch niet zo veilig is als we eerder dachten.
Publieke geldschepping kent belangrijke nadelen
De roep om geldschepping publiek te maken, klinkt steeds luider. Is het een goed idee?
Minder consumptieve kredietverlening door bankwezen
In de andere grote eurolanden neemt de consumptieve kredietverlening juist weer toe en stijgt ook de zakelijke kredietverlening.