Ga direct naar de content

Uitgelicht: Inefficiënte kapitaalstromen

Geplaatst als type:
Geschreven door:
Gepubliceerd om: maart 14 2017

In efficiënte kapitaalmarkten hoort er meer kapitaal te vloeien naar de industrieën met de beste groeimogelijkheden. Deze industrieën zouden dan meer moeten investeren en sneller groeien. Lee et al. analyseren ruim 200.000 bedrijfsjaarobservaties en vinden dat dit sinds midden jaren negentig niet langer het geval is. Sindsdien vloeit er juist minder kapitaal naar de industrieën met de beste groeimogelijkheden. Dit lijkt meer het gevolg van bedrijfsstrategie dan van inefficiënte kapitaalmarkten te zijn: bedrijven kiezen er namelijk steeds vaker voor om eigen aandelen in te kopen in plaats van te investeren.

Studie van: Lee, D., H. Shin en R. Stulz (2016) Why does capital no longer flow to the industries with the best growth opportunities? NBER Working Paper, 22924.

Auteur

Categorieën