Ga direct naar de content

Europese R&D-bedrijven investeren veel, maar niet in hightech

Geplaatst als type:
Geschreven door:
Gepubliceerd om: januari 27 2025

Driekwart van de 2.000 bedrijven die wereldwijd het meest in R&D investeren in 2023 bevindt zich in de VS (681), de EU (322) en China (524). Hoewel de totale omvang van Europese bedrijfs­investeringen door deze bedrijven ten opzichte van het bruto binnenlands product (bbp) hoger is dan in de VS en China, verschilt de samenstelling sterk.

De figuur laat zien dat de Europese bedrijven minder investeren in hightechsectoren dan bedrijven in de VS en China. Dit soort investeringen is juist cruciaal voor productiviteitsgroei, die in de EU achterblijft bij de VS. Ook de totale R&D investeringen blijven in de EU achter bij de VS. Dit hangt deels samen met de sectorstructuur: Europa heeft minder (grote) hightechbedrijven dan de VS, terwijl deze sector R&D-intensief is. De Europese bedrijfsinvesteringen in R&D concentreren zich onder meer in de auto-industrie, de farmacie en nutsbedrijven, die over het algemeen minder in R&D investeren dan in vaste activa.

Onderliggende verklaringen voor de lagere R&D-investeringen en de sectorstructuur vinden we in de Europese interne markt en de financieringsmarkt. De Europese interne markt is meer gefragmenteerd dan die in de VS, wat (innovatieve) Europese bedrijven remt in het doorgroeien en minder laat profiteren van schaalvoordelen. Daarnaast is de structuur van de Amerikaanse financieringsmarkt gunstiger voor R&D en hightech-­investeringen. In de VS is veel risicodragend kapitaal beschikbaar, wat van groot belang is voor risicovolle investeringen zoals R&D en hightech. Op de Europese financieringsmarkt speelt bankfinanciering een grotere rol. Bankfinanciering heeft doorgaans een beperktere risicobereidheid en een kortere financieringshorizon, en vereist vaak onderpand. Dit voedt investeringen in vaste activa, maar minder in immateriële activa zoals R&D.

Versterking van de Europese kapitaalmarktunie en verdieping van de interne markt kunnen een oplossing bieden. Deze hervormingen zorgen voor een grotere markt en een betere allocatie van kapitaal, waardoor meer van het ruim aanwezige spaargeld in Europa naar productiviteitsverhogende investeringen zou vloeien.

Auteur

Plaats een reactie