Als bedrijven minder afhankelijk waren geweest van leningen met een variabele rente, dan zou de Europese inflatie in 2022 en 2023 naar schatting 0,8 procentpunt lager zijn uitgekomen. Dat concluderen Core et al. op basis van maandelijkse data uit de eurozone en een difference-in-differences-analyse. Bedrijven die lenen tegen een variabel rentetarief proberen de hogere leenkosten na een renteverhoging te compenseren door hun prijzen te verhogen, wat het remmende effect van monetaire beleid verkleint. Dit effect is sterker voor kapitaalintensieve bedrijven, bedrijven met een trouwe klantenbasis en bedrijven in markten met weinig concurrentie.
Auteur
Categorieën