De Amerikaanse economie is de afgelopen jaren opmerkelijk veerkrachtig gebleven, maar begint steeds meer een economie van twee snelheden te worden. De sterke investeringen in kunstmatige intelligentie (AI) en bijbehorende infrastructuur compenseren in toenemende mate voor de zwakkere prestaties in de rest van de economie.
In 2025 groeide de Amerikaanse economie met 2,2 procent (figuur). Dat is lager dan de 2,8 procent groei in 2024, maar nog relatief sterk in vergelijking met 1,5 procent groei in de eurozone. AI-gerelateerde investeringen droegen voor 31 procent bij aan de Amerikaanse groei, die zonder deze investeringen in lijn met de groei in de eurozone zou zijn geweest.
Daarmee zijn AI-investeringen inmiddels een essentiële kracht achter de Amerikaanse economische prestaties. AI is zelf niet opgenomen in de nationale rekeningen, de bijdrage wordt daarom geschat via bestaande investeringscomponenten in technologie – zoals software, onderzoek en ontwikkeling en hardware – die nauw samenhangen met de expansie van AI sinds 2022.
Afgezien van AI-gerelateerde investeringen vertraagt de groei van de andere componenten van het bruto binnenlands product (bbp) juist. De particuliere consumptie blijft weliswaar veerkrachtig, maar de bijdrage van overige componenten verzwakken. Invoerheffingen hebben in 2025 geleid tot een stijging van de prijzen van duurzame goederen, terwijl de vraag naar arbeid vanuit het bedrijfsleven eveneens afkoelt. Beide ontwikkelingen drukken de binnenlandse vraag en de niet aan AI gerelateerde investeringen. Ook de handelscomponent van het bbp – export minus import – vormt een rem op de Amerikaanse groei. Het grootste deel van de computers en randapparatuur, de belangrijkste motor achter de AI-investeringsgolf, wordt geïmporteerd uit het buitenland. Dit heeft een opwaarts effect op de invoer, waardoor het positieve effect op de groei via het investeringskanaal gedeeltelijk wordt afgezwakt.
Zolang de productiviteitswinsten door AI zich niet breder in de economie verspreiden, blijft de Amerikaanse groei vooral aangejaagd door kapitaalinvesteringen.
Auteur
Categorieën